近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)蜡的熔点是多少度仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)蜡的熔点是多少度6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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