分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币市场基金(jīn)监(jiān)管暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从风险管理(lǐ)、人员及(jí)系统配置(zhì)、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎管(guǎn)理(lǐ)等多方(fāng)面对(duì)重要货(huò)币市场基金(jīn)的基金管(guǎn)理人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投资者造成一定影响。此外，预计全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要(yào)货币市场(chǎng)基金是(shì)指(zhǐ)因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产(chǎn一个立一个羽念什么字)品关联性(xìng)较强(qiáng)，如(rú)发(fā)生(shēng)重大风(fēng)险，可能(néng)对资本市场和金融体系产生重大(dà)不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条件的(de)，基金管理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作日内主动向中(zhōng)国证监会报(bào)告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要货币(bì)市场(chǎng)基金特征的(de)其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一(yī)季度末，市场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方(fāng)达(dá)易理财货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额(é)持有人(rén)户数来看，截(jié)至(zhì)2022年末(mò)，天弘余额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后(hòu)，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或者投资(zī)者(zhě)数(shù)量大于5000万个的(de)货(huò)币市场基金(jīn)，监管要求更加严(yán)格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置(zhì)机制。这(zhè)将促使基金公司更加注(zhù)重风险管理和产品合规性，提高产品的透(tòu)明(míng)度和(hé)稳定性，从而保(bǎo)护(hù)投资(zī)者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险管(guǎn)理能力(lì)，实现(xiàn)风(fēng)险分散(sàn)化，防止风险过度集中(zhōng)、对金(jīn)融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控(kòng)水平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹(pǐ)配的合(hé)理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地(dì)，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的附加(jiā)监管(guǎn)要求，指出(chū)基金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确(què)保(bǎo)自身投(tóu)资研究、人员配(pèi)备(bèi)、系(xì)统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危(wēi)机应对等方(fāng)面的能(néng)力水平与(yǔ)重要货币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是(shì)，重要货(huò)币市场基金的基金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪(xīn)酬考核方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经理等相(xiāng)关(guān)人员的(de)考核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得(dé)直接或(huò)者间接(jiē)与重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的投资运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多项要求(qiú)。例如，持(chí)有一家公(gōng)司发行的证券市值不得超(chāo)过基金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托(tuō)管人资(zī)格(gé)的同一(yī)商业银行发行的金融工具(jù)占基金(jīn)资产净值的(de)比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限资(zī)产的(de)规模(mó)合(hé)计不得超过(guò)基(jī)金(jīn)资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天(tiān)；投资(zī)组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出(chū)现(xiàn)接受单一投(tóu)资者申购(gòu)申请后导(dǎo)致(zhì)其持(chí)有份额超过基(jī)金总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人(rén)、基(jī)金托管(guǎn)人每月(yuè)从重要货币市场基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融(róng)防(fáng)风险的重要举措。部(bù)分货币市(shì)场基金规模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵(qiān)一发(fā)而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件时，可能(néng)会对金融市场的流动(dòng)性安(ān)全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)防范流动(dòng)性风险的(de)能(néng)力(lì)将进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动(dòng)性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出(chū)了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，基金(jīn)管理人应(yīng)当综合评估(gū)重要货币(bì)市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监(jiān)会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预(yù)案的有效性(xìng)、合理性(xìng)、可(kě)行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金发生重大风(fēng)险的，由中国证监会牵头相关部门成(chéng)立风险处(chù)置小组，督促基金(jīn)管理人及相关市(shì)场主体依据风险应对预案(àn)等对(duì)重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对(duì)一些追求(qiú)高收(shōu)益的投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导致一些货(huò)币基金规(guī)模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护(hù)低风险偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相对(duì)于其(qí)他资管(guǎn)产品，货币市场基金具有(yǒu)着(zhe)投(tóu)资(zī)者数量(liàng)庞(páng)大(dà)，风险偏好较低的特点。部(bù)分(fēn)规模较大(dà)的货币规模基(jī)金如出现风险事(shì)件，或将对(duì)社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)资产(chǎn)安全(quán)要(yào)求，有(yǒu)利于(yú)保护投资(zī)者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，一个立一个羽念什么字《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化(huà)、安全(quán)化程度将(jiāng)有提升，未来是否在(zài)公(gōng)布(bù)的重(zhòng)点货币基金名录(lù)内，可能是(shì)投资者选择考(kǎo)量(liàng)的(de)潜在(zài)背书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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