衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可(kě)能(néng)会(huì)导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当(dāng)前国内即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承(chéng)压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(cè)难以改动(dòng)的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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