金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本(běn)五大(dà)商社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是(shì)为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zh0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号ù)名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去(qù)的三十(shí)年(nián)中，日(rì)本(běn)经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的(de)通(tōng)缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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