今(jīn)年1月,美国政(zhèng)府债务余额又一次触及(jí)法定上限,这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。
美(měi)国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称,如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限,美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。
美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗,这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那么(me),引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事?美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)?美(měi)国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地给(gěi)债务设(shè)定上限?
美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)?
要讨论债务(wù)上限(xiàn),我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来,以及其为何频频(pín)逼近上限。
自(zì)18世(shì)纪以来,美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态,即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此,美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例,而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。
美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升
近年(nián)来(lái),美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出压(yā)力,另一方面,还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升,拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。
与此(cǐ)同时,美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá),尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后,税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱增(zēng)。
在(zài)收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下(xià),美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大,债(zhài)务规模也就因此不断攀升,在(zài)近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。
美国政府债务(wù)占GDP的比重
美国(guó)债务为何会有上限?
而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现,则(zé)最早可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的(de)第一次(cì)世界大(dà)战。
在一战之前,美国并没有明确的“债(zhài)务上限”,那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱,美国国会基本(běn)照单全批。
但在(zài)1917年,由于一战使得(dé)美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈繁,债务规模(mó)越(yuè)来(lái)越大,引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对(duì)(也有一(yī)些议员是为了反对美国参(cān)战),美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由债(zhài)券法案》,首次对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng),以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模(mó)。
1939年,由于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第二次世界(jiè)大战,美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务(wù)法案》,实质上正式确立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu),美国(guó)国会又对其进(jìn)行了(le)修订,以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此,提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。
在历史上,美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái),美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn),平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次,民(mín)主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。
进入21世纪(jì)以(yǐ)来,美国(guó)债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加大(dà),在最近几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此:在奥巴马任期内,美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元(2015年),到了特(tè)朗普任内,这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元(2019年3月)。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间(jiān),美国国会暂停了债(zhài)务上限,以暂(zàn)时(shí)取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制(zhì),这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。
美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限
直(zhí)到2021年(nián),美国国会最新一次提高债务上(shàng)限,美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元,相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元(yuán),已经足(zú)足增长了超过2700倍。
为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限?
本(běn)质上来说,“债务(wù)上(shàng)限”是(shì)美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度,一旦触及这条“红线”,意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽,除非国会调高债务上限,否则白宫无权(quán)继续举债。
那么,也许有人会疑惑(huò),美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制(zhì)”,不能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)?
的确,债务上(shàng)限会(huì)对美(měi)国政府造(zào)成限制,使其不能随(suí)心所以的(de)举债(zhài),但(dàn)从理论上来说,这一限制也同(tóng)时(shí)对(duì)其美(měi)国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证(警察扫黄为什么很少去大酒店,警察会去星级酒店扫黄吗zhèng)。
这是(shì)因为,美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国(guó),本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度举债,将会导致美元贬值、通胀失控,那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害(hài),原有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。
因此,只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措,才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用,保证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说,“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。
中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外“债主”
为什么这次债务上(shàng)限难以提高了?
那么(me),在过去被(bèi)频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn),为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢?
按照规定,美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限,往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中,提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务,两党并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。
但近年来,随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大,债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器,被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下(xià),这一斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。
目前,美国民主党占据参议院多数,而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限,就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。
然而,共和党人(rén)正试(shì)图利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期限,向(xiàng)拜登总统施压,要(yào)求他先(xiān)同意削减开支,再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步,认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn),这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。
拜登已经预(yù)定于美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)(5月(yuè)16日)再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn),讨论提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。
但值得注意的是,如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展,这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会,并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚,并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì),这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。
2011年的危机将再次上演(yǎn)
事实上,十多年前,美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。
2011年,美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约(yuē)风险:时任美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè),才就债务上限达成协(xié)议,勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协,同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。
但在(zài)当时,即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约,这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动,美(měi)股一度(dù)大跌,并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升(shēng)了(le)13亿美元,并在之后数年继(jì)续上涨,基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。
对一些经济学家来说,上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是,从(cóng)长期来(lái)看,财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩,这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。
美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示:
“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时,我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中,并且(qiě)正处(chù)于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里,美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服务,因(yīn)为(wèi)它们(财政(zhèng)支出)被大幅削减(jiǎn)。”
而如今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限危(wēi)机,也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版:美(měi)国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面,美国经济也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ),在最后关头提高债务上限,由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害,恐怕也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了