美东(dōng)时间周三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员(yuán)在本月的(de)会议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，但在(zài)是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存(cún)在(zài)明(míng)显分歧，更多(d事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼uō)官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一(yī)致，那么(me)在这(zhè)次(cì)会议之后(hòu)可能没有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支(zhī)持(chí)正在进(jìn)行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市(shì)场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的(de)政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前景的不确定性和近(jìn)期银行业的(de)压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了(l事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼e)，无数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期(qī)是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示(shì)不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美联(lián)储(chǔ)官员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息(xī)的选择是有必要的(de)，接下来该央(yāng)行(xíng)大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不(bù)要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排(pái)除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的(de)加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行(xíng)业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系(xì)有足够(gòu)的流(liú)动性(xìng)来满足(zú)其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼(yín)行来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈(yíng)利(lì)能力(lì)下降的(de)预期，而不是对(duì)偿付(fù)能力的(de)担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行(xíng)业压力(lì)再次(cì)加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银(yín)行(xíng)业危(wēi)机带来(lái)的(de)信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多(duō)的(de)不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美(měi)国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当(dāng)局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要性。一(yī)些与会者强调(diào)，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背(bèi)景下美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步(bù)表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论(lùn)。在被问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表示(shì)，达(dá)成协议(yì)其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据(jù)，截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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