总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力充电宝100wh等于多少毫安，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(充电宝100wh等于多少毫安néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月1充电宝100wh等于多少毫安2日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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