AI板块(kuài)成(chéng)为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全(quán)市(shì)场(chǎng)的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人(rén)工(gōng)智能(néng)、基(jī)金经(jīng)理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司尝试以AI试(shì)水投资(zī)者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公募基金(jīn40kg是多少斤)2023年一季(jì)度报(bào)中，无论是成长派(pài)、还是(shì)价值(zhí)派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于短期人(rén)工智能极致行情演绎下(xià)，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了人工智(zhì)能对各个行业的(de)改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持(chí)续发展，以及新(xīn)能源开发和利用等(děng)领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速(sù)发展为全(quán)球(qiú)带(dài)来无(wú)数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技(jì)术(shù)的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善的法律(lǜ)法规(guī)和伦(lún)理(lǐ)准则(zé)，以保护个人隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的(de)机(jī)遇，共同推动这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金(jīn)经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行了(le)一(yī)定(dìng)比(bǐ)例(lì)的调(diào)仓(cāng)，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工智能的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业(yè)。数字(zì)化(huà)的核心逻辑是提高效率，而高质量发(fā)展的核心在于(yú)效率的(de)提升。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针(zhēn)对半导(dǎo)体、数(shù)字(zì)化(huà)、互联网平(píng)台等提出自己想法。说到数(shù)字化时，表示其本(běn)质是利(lì)用技术(shù)的手段，提(tí)升组织信(xìn)息计算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率(lǜ)，这(zhè)是一个长期向上(shàng)的类消费行业，在美国是一个和(hé)互联网行(xíng)业一(yī)样(yàng)大规(guī)模的产业。在中国(guó)，依然处(chù)于产(chǎn)业的早期，但是我们可(kě)以看到疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来越意(yì)识到数字化的重要性。而(ér)此轮数字化(huà)将(jiāng)会和人工(gōng)智能深度(dù)融(róng)合(hé)，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块的估(gū)值都到(dào)了历(lì)史最低(dī)的(de)水平。

　　此次是(shì)基金经理(lǐ)首次利用人工(gōng)智能(néng)完成(chéng)季报，也显示(shì)出(chū)人(rén)工(gōng)智能确实开始方方面(miàn)面开始影响我(wǒ)们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资(zī)者教(jiào)育基地宣布(bù)成为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴(bàn)，鹏(péng)华基(jī)金投(tóu)教基地也将通过百度智(zhì)能云(yún)接入文(wén)心一言能力，致力(lì)于创新(xīn)投资(zī)者关系管理新模式，提升(shēng)客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了(le)积极(jí)参与布局，其中，除(chú)了科技成(chéng)长派(pài)基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值投(tóu)资派(pài)基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体(tǐ)娱乐一(yī)季报可(kě)以看出，该基金一(yī)季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。前十大(dà)重仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山(shān)办(bàn)公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度(dù)新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重表示(shì)，产业(yè)方(fāng)向(xiàng)上，坚定看(kàn)好人工智(zhì)能对(duì)各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而(ér)衍生出(chū)看好的5大方向(xiàng)，半导(dǎo)体、数字化、新能(néng)源(yuán)、互联网平(píng)台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各(gè)个细(xì)分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明(míng)的(de)看好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特别是软件和互联(lián)网(wǎng)领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实基(jī)金(jīn)科技成长(zhǎng)团(tuán)队中，有(yǒu)不少基(jī)金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能带来的(de)投资机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长增强基金经理陈(chén)涛在去年下(xià)半年开始增持软(ruǎn)件，当时基(jī)本处于估(gū)值、机构持仓的(de)历(lì)史底部的位置。他(tā)认为，行业在信创、数字化、智(zhì)能化(huà)等长期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以上的景(jǐng)气周期，也是(shì)为数(shù)不(bù)多处于成(chéng)长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际也还(hái)有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉(lā)开新一轮(lún)科(kē)技创新(xīn)周期(qī)的序幕，带来以十年为(wèi)维(wéi)度的(de)产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩(jì)修复，以软(ruǎn)件计(jì)算机为代表的科技板块内会持(chí)续有个股投资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和(hé)可(kě)再生能源(yuán)将(jiāng)构成未来社会的(de)基石。在(zài)当(dāng)下(xià)，随着(zhe)经济的企稳和(hé)新(xīn)人(rén)工智(zhì)能浪潮的进入，未(wèi)来新的(de)产业机会(huì)将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是积极的(de)一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入(rù)兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭(xù)创，是2022年年末(mò)的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合(hé)宜(yí)的重仓(cāng)股上(shàng)，也体现了对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)的挖掘。澜(lán)起科技(jì)、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家品(pǐn)质生活在一季度也进(jìn)行了调仓(cāng)换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大(dà)讯飞、三六零、金(jīn)山(shān)办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主要是基于对未(wèi)来2年数(shù)字经济的看好。随着(zhe)人(rén)口老龄化与(yǔ)经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全要(yào)素生产(chǎn)率的(de)提升，充分利(lì)用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较好的(de)产业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能(néng)传统(tǒng)行业(yè)，从(cóng)生产和服(fú)务(wù)端全(quán)面提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的(de)通信(xìn)网络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及多样(yàng)化(huà)的行(xíng)业(yè)应用等，这是一(yī)个系(xì)统性工程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具(jù)有(yǒu)成(chéng)长性的行业(yè)之(zhī)一。”莫海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿(càn)管理的(de)基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关(guān)板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能(néng)生活在一季度(dù)继续(xù)调整了行业(yè)配置(zhì)，降低了(le)制造业、大金融地(dì)产行业的配(pèi)置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术创(chuàng)新带来(lái)的(de)相关产业趋(qū)势机会(huì)。

　　保(bǎo)留(liú)一(yī)份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金(jīn)经理秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工智能的重视，但一季度并(bìng)未加入对(duì)于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去(qù)一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技(jì)板块走出了轰轰(hōng)烈(liè)烈(liè)的行情，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线(xiàn)的(de)成(chéng)功，这(zhè)一(yī)成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为(wèi)本次的(de)人(rén)工智能的应用(yòng)领域得到了极大的拓展，模(mó)型具备了强大(dà)的通用(yòng)性(xìng)。这属于科技史上的一次重大创新，未(wèi)来多(duō)个行业将极大受(shòu)益于这一技(jì)术的应用和(hé)普及。未(wèi)来我(wǒ)们(men)应该更加重(zhòng)视(shì)这一(yī)领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的丘栋荣在(zài)一季报中(zhōng)也(yě)提到了(le)对AI的看(kàn)好，但(dàn)他的(de)基金持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少见到对相关(guān)板块的布局。他(tā)表示(shì)，除复合(hé)国家安全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新(xīn)一轮的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电(diàn)子等偏成长行业的部分(fēn)成长股是未来(lái)关注的(de)方向之一(yī)。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示(shì)，他注(zhù)意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半导体及(jí)医药板块的抛(pāo)售，反而(ér)造就了难得的(de)机会。“我们这(zhè)时(shí)反而应该加(jiā)大对能源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成(chéng)长(zhǎng)基金(jīn)经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚(yà)于互(hù)联网级别的技术(shù)要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮(lún)科技浪潮带来(lái)的全球繁(fán)荣的开端(duān)。作为(wèi)成长投资者，会(huì)积极学习和拥(yōng)抱，非常(cháng)庆幸有生之年(nián)能(néng)看(kàn)到(dào)AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形(xíng)。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看(kàn)法也(yě)颇(pǒ)为谨慎，他表示(shì)，AI产业的(de)发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波动。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年三四季度布局了不(bù)少(shǎo)人工智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配(pèi)置(zhì)大概(gài)率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星在银(yín)华(huá)心怡一季报中(zhōng)表示。40kg是多少斤p>

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块，这在(zài)今(jīn)年(nián)初是想(xiǎng)象不到的(de)。就好(hǎo)比去年初(chū)我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也在(zài)一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进(jìn)程中最重要(yào)的(de)事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同环(huán)节之间将如(rú)何分配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来(lái)又让人不明就(jiù)里的难题(tí)。谈(tán)资(zī)和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来(lái)，人工(gōng)智能(néng)的发展是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有(yǒu)足够(gòu)的(de)把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的(de)投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的(de)资(zī)产，是(shì)我们的投资目标(biāo)。

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