北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的(de)有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会(huì引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写)积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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