5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布的一则(zé)公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易(yì)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经(jīng)曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与交易(yì)意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本次(cì)交易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露的(de)招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连(lián)经一(yī)和(hé)上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来)司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下(xià)降。报告(gào)期内公司(sī)确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是(shì)公(gōng)司(sī)在证券市(shì)场行业占有率基础稳区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文(wén)华(huá)财经(jīng)的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺(shùn)利实(shí)施(shī)，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文华财(cái)经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的(de)交易细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本(běn)次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各(gè)项安排以交易各(gè)方最(zuì)终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构(gòu)批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否(fǒu)实(shí)施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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