近(jìn)日，国内上市交易的4只(zhǐ)公募商品期货(huò)基金陆(lù)续公布了(le)一季报(bào)。在一季度商品市场整体下跌的背景下，4只公募商品期货基金也表现(xiàn)不佳，仅建信能源(yuán)化工期货ETF利润为正(zhèng)。值得注意的是(shì)，国投瑞银白银期货LOF份额在报告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅近(jìn)三成，备受投(tóu)资者(zhě)青睐。

　　具(jù)体(tǐ)来看，已实(shí)现收益(yì)和利润方(fāng)面，一季度(dù)，建信能源化工期货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实(shí)现收益(yì)940.20万(wàn)元，利(lì)润(rùn)-796.75万元；大成有色金属期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现(xiàn)收(shōu)益(yì)和利(lì)润有何区(qū)别(bié)？4只公(gōng)募商品期货基金在(zài)一(yī)季报中均提及，本期已实现(xiàn)收益指基(jī)金本(běn)期利息收入、投资(zī)收益、其他收入（不含公允价(jià)值变(biàn)动收益）扣除相关费用(yòng)和信用减值(zhí)损失后的余额(é)，本期利润为(wèi)本(běn)期已实现收益加上本期公允价值(zhí)变动收(shōu)益。

　　期末(mò)基(jī)金资产净(jìng)值方面，截至3月(yuè)底，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF资(zī)产净值超过(guò)10亿元，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF、建(ji世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么àn)信能源化工期(qī)货ETF、大成(chéng)有色金属期货ETF资产(chǎn)净值(zhí)分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金(jīn)份额净值(zhí)方面，华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源化工期货ETF、大(dà)成有色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净(jìng)值(zhí)增长率方(fāng)面，报告期内，仅(jǐn)建信(xìn)能源化工期货ETF实(shí)现(xiàn)正增长(zhǎng)，净值增长率(lǜ)为5.57％，大成有色金(jīn)属期货ETF、国投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲料(liào)豆(dòu)粕(pò)期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变(biàn)化，可以(yǐ)反映出投(tóu)资者的偏好。从份额变动来(lái)看，除华夏饲料(liào)豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商(shāng)品(pǐn)期货基金均受到(dào)净申购。截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增(zēng)幅高(gāo)达(dá)27％；建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF份额较(jiào)期初增加(jiā)2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么额较期初增加700万份至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华(huá)夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF份额较期初减少1320万(wàn)份(fèn)至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕(pò)市场整体走出(chū)下跌(diē)行情，华夏基金认(rèn)为(wèi)，主要原因有(yǒu)以下几点：首先，美国硅(guī)谷(gǔ)银行倒(dào)闭消息在资本市场持续发酵，导致了(le)原油以及美豆(dòu)等大宗(zōng)商品价格下跌，引领(lǐng)国内豆(dòu)粕价格下挫；其次(cì)，国内现(xiàn)货供(gōng)应相对充裕，由于加工利润尚可(kě)，加之巴西大豆丰(fēng)产(chǎn)上(shàng)市(shì)，近几(jǐ)个月国内大豆到港量(liàng)趋于(yú)增(zēng)加，同时由(yóu)于下游提货世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(huò)消极(jí)，油厂(chǎng)豆粕(pò)不断累库，部分油厂(chǎng)甚(shèn)至出现(xiàn)胀(zhàng)库(kù)现象，导致豆粕现货跌幅过大；最后(hòu)，需求端低迷不振，由于春节(jié)前养殖产品集中出栏，春节(jié)后一段时间(jiān)一般是(shì)豆粕需求淡季，而今年由于生(shēng)猪价格持(chí)续下行，养殖(zhí)业(yè)复产(chǎn)积(jī)极性不高，加之(zhī)非(fēi)洲(zhōu)猪瘟(wēn)疫(yì)情(qíng)偶发，使得豆粕需求更是雪上加(jiā)霜，油厂(chǎng)豆粕(pò)成交和(hé)提货(huò)量处于偏低水(shuǐ)平。

　　关于报告期内基金(jīn)投(tóu)资策略和(hé)运作分析，国投(tóu)瑞银基(jī)金(jīn)表示，一季度白银(yín)在初期两个月处于振荡调(diào)整，在(zài)三月份又很快(kuài)反弹至年初(chū)位置。黄金较白银表(biǎo)现(xiàn)更为强势(shì)，金银比价有(yǒu)所抬升。前(qián)期走势主要受制(zhì)于白银工业属(shǔ)性及(jí)美联储加息预期升温影响，白银表现出更高的波动(dòng)性。后期则主要是欧美银(yín)行业出现流(liú)动性危(wēi)机(jī)，导致避险情(qíng)绪高涨，也(yě)大幅降(jiàng)低了市场对于(yú)美联储的(de)加息(xī)预期。

　　国(guó)投瑞银基(jī)金认为，美联(lián)储(chǔ)货币(bì)政策(cè)调整节(jié)奏与经济(jì)衰退(tuì)担忧继续(xù)主(zhǔ)导贵金属行情，同时也需关注(zhù)突发地(dì)缘政治、金融体系的流动性风险、新兴经济体(tǐ)债务风(fēng)险等黑天鹅事件的影(yǐng)响。今年以来，美(měi)联(lián)储已连续加息两次各25BP，加息步(bù)伐明(míng)显放缓，点阵图显示(shì)美(měi)联储今年或还有(yǒu)一次加息。随着(zhe)美国加息渐入尾(wěi)声，而通(tōng)胀仍处于高位，宏观环境对贵金(jīn)属相对有利，贵金属(shǔ)配置价值(zhí)进(jìn)一步提升(shēng)。考虑到白银的(de)高弹性及金(jīn)银比(bǐ)价的相对高(gāo)位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么