在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激(jī)起了基(jī)民(mín)的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经不(bù)？”“还要有个(gè)跌停(tíng)板才和(hé)净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大(dà)，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公募(mù)巨头(tóu)纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率(lǜ)已经大(dà)幅(fú)回落。与此同时，科(kē)创50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创(chuàng)业(yè)板ETF净买入(rù)资金(jīn)已达165亿(yì)元，而沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块(kuài)传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到(dào)资金“落袋为安(ān)”，但(dàn)部分机构看好传媒、顺周期板块(kuài)的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公募(mù)巨(jù)头(tóu)纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易(yì)价格(gé)波(bō)动较大。截至(zhì)5年22日(rì)，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投资者关注(zhù)二级市场交(jiāo)易价格(gé)溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘(pán)，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投(tóu)资者的(de)追捧热情在风险提(tí)示(shì)后有所降(jiàng)温，正在回(huí)归理(lǐ)性(xìng)。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两(liǎng)只(zhǐ)产品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入(rù)资(zī)金都不到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从全市(shì)场看，目(mù)前跟踪日(rì)经指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来(lái)资(zī)金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产(chǎn)品已(yǐ)经达到27％，体现(xiàn)了(le)很(hěn)好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的(de)指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加产品流通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内受(shòu)到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二(èr)级(jí)市场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基金产品(pǐn)的(de)高溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前(qián)的(de)价格超出了(le)指数的涨幅，未(wèi)来会(huì)回归(guī)到(dào)指数(shù)正(zhèng)常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态，也(yě)就(jiù)是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的(de)过程(chéng)，就会产生二级市场价格的下(xià)跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目(mù)买(mǎi)入高溢(yì)价(jià)品(pǐn)种，避免下(xià)跌(diē)风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今(jīn)年年初以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期日本(běn)股市(shì)上涨受多重因素驱动：一(yī)是(shì)随着美联储加息(xī)预期下降和日央行紧缩预期(qī)上升，吸引国(guó)际资本回(huí)流日本市场；二(èr)是随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和(hé)去年日(rì)元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公(gōn作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出g)司多表现(xiàn)良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在(zài)这一改革下，预(yù)计部分低估值(zhí)企业可能采(cǎi)取股(gǔ)票回(huí)购等方式提振股价，截(jié)至本周，已作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(yǐ)有价值3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是(shì)近期部(bù)分利(lì)好(hǎo)消息带(dài)动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日考(kǎo)察(chá)并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整体(tǐ)情绪提振(zhèn)。

　　也有基(jī)金经理提示短期(qī)过(guò)快上(shàng)涨(zhǎng)带来的(de)投资风险，并提示(shì)投资者，海外投资(zī)可能会(huì)涉及相关的汇(huì)率(lǜ)风险，对(duì)相关市场熟悉(xī)程度(dù)不高(gāo)等问(wèn)题，建议投(tóu)资者在自己(jǐ)能力圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交(jiāo)均价测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流(liú)入方(fāng)向来看，资(zī)金(jīn)净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前(qián)列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以(yǐ)上资金的净(jìng)流入。

　　行(xíng)业和主题(tí)产(chǎn)品中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流入资金(jīn)居前，都超(chāo)过了2亿元(yuán)资金(jīn)体量。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流(liú)入资金最多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行(xíng)业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居(jū)行业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值(zhí)吸引力(lì)的医疗、恒(héng)生(shēng)互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华(huá)安基金指数与量化(huà)投资(zī)部(bù)表示(shì)，随(suí)着(zhe)前期创业板50指数(shù)的回调，当前估值(zhí)已来到(dào)30倍的历史(shǐ)低位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设(shè)施建设和配套电(diàn)网改造。要(yào)重视(shì)通用人工(gōng)智(zhì)能发展，营造(zào)创(chuàng)新生态，重(zhòng)视(shì)防范风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国内经济发展(zhǎn)动(dòng)能要加快转(zhuǎn)变，新能源及(jí)人工(gōng)智能将(jiāng)是经济(jì)转型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业(yè)板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从(cóng)资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的(de)板块，遭遇(yù)资金的卖出，天(tiān)弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品净(jìng)流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时(shí)间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业(yè)和主题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资金(jīn)净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行(xíng)业的资金出现流出，但部(bù)分(fēn)机构仍建议(yì)从中长期角(jiǎo)度，观察各(gè)类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但市(shì)场展现(xiàn)出(chū)更多结构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒(méi)板(bǎn)块近期(qī)跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧基(jī)金建(jiàn)议(yì)继续关注资金合力最(zuì)强(qiáng)的人工智能与央企(qǐ)相(xiāng)关品种，中期在市场炒作热度回(huí)落(luò)、且经济复苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域(yù)；而长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，可以积极关注数(shù)字化对生产力的提(tí)升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出