财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀(pān)升，引来(lái)众多(duō)投资者的目(mù)光。国泰君安(ān)刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙灯真正的尸仙Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求及加盟(méng)商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国(guó)内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的(de)产品定位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计(jì)，以及(jí)积极的渠道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于(yú)历史中枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度(dù)更(gèng)快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原(yuán)材料供应(yīng)，中游(yóu)的制(zhì)造设计及(jí)下游(yóu)的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下(xià)游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛(máo)利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其余8个均(jūn)为(wèi)国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相(xiāng)关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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