金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年(nián)一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易(yì)的白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生(shēng)意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于(yú)预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好短时间增(zēng)产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖(táng)业自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好(yè)、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将(jiāng)会(huì)给(gěi)出(chū)答案。

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