投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(z领略的意思hí)超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者，领略的意思g>国内AI投资(zī)的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置领略的意思也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资(zī)的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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