公募基(jī)金一季报募集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规模(mó)为(wèi)562.09亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内基金份额(é)净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖东隅已逝桑榆非晚是什么意思、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季(jì)度(dù)，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一段时间来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己(jǐ)的成功(gōng)和巨(jù)大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不(bù)显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季(jì)度(dù)A类和C类份额净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个过程，特别(bié)是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然(rán)事件，消费今年大概(gài)率超预期(qī)回(huí)升。就近(jìn)期公布(bù)的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了(le)继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可(kě)以将目光更(gèng)多(duō)放在微(wēi)观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是关注宏观(guān)数(shù)据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让(ràng)内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同(tóng)约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基(jī)金在(zài)报告(gào)期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十(shí东隅已逝桑榆非晚是什么意思)大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实(shí)与(yǔ)全(quán)球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预(yù)期改(gǎi)善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了(le)对应措(cuò)施(shī)，接(jiē)管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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