衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和(hé)救援中心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对(du夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处ì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的(de)视频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的(de)私(sī)下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默(mò)克(kè)尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最强的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来(lái)一段时(shí)间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(bào)告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下(xià)午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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