财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的(de)目光。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加(jiā)盟商(shāng)补货需(xū)求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期(qī)待；其(qí)三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从(cóng)国际金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经济(jì)衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金价(jià)形成(雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁chéng)长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节(jié)奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以(雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁yǐ)及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升(shēng)市(shì)场占(zhàn)有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳(wěn)步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长(zhǎng)速度更(gèng)快(kuài)，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制造设(shè)计及(jí)下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售环节，其中下(xià)游环(huán)节的附(fù)加值较高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指出(chū)，下游(yóu)零售环节同(tóng)样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关(guān)企业(yè)通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威(wēi)登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生(shēng)等，具体情况如下：

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