随着(zhe)公募基金2023年一(yī)季报披露拉开帷幕，多位知(zhī)名基金(jīn)经理调仓换股以及对后市(shì)看法跃然纸上(shàng)。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中表示，看好半(bàn)导体、电(diàn)动车(chē)、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等领(lǐng)域(yù)投资机会。他(tā)认为AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远一季报中表示，二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热(rè)门概念(niàn)的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。会继续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日(rì)，中泰(tài)资管姜诚(chéng)、中信保诚(chéng)基金王睿(ruì)等人也发布了一季报(bào)，均谈到(dào)了(le)自己对(duì)AI领域的(de)密(mì)切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅调入AI相关概念股

　　一季(jì)报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，从银华基金(jīn)李晓星(xīng)在管的10只基金来看，整体基金(jīn)仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享一(yī)年(nián)持有、银华心选一年持有A 在今年(nián)一季度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅度(dù)最(zuì)大的是银(yín)华(huá)心选一年持(chí)有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银华心怡(yí)A、银华心佳两年(nián)持有期、银(yín)华心(xīn)享一年(nián)持有、银华(huá)心兴三年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其(qí)中，加仓幅度最大(dà)的(de)是银华心兴(xīng)三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分点(diǎn)。

　　一季(jì)度，李晓星旗下基金产(chǎn)品(pǐn)大(dà)幅提高了(le)港股仓位(wèi)，比(bǐ)如银(yín)华心佳两年持有期港股仓位从(cóng)去年底(dǐ)14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银(yín)华心兴(xīng)三年持有A港股(gǔ)仓位从去(qù)年(nián)底(dǐ)14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以(yǐ)李晓星(xīng)代表(biǎo)作银华中(zhōng)小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动较大。今(jīn)年一季(jì)度，立(lì)讯精密、金山办公、用(yòng)友网(wǎng)络、中(zhōng)科创(chuàng)达(dá)、中(zhōng)微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成为第一大重仓股，截至一季报，该基金持有(yǒu)立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金(jīn)还增持(chí)了精测电子，较(jiào)去(qù)年底增加了16倍(bèi)，目(mù)前持有市值(zhí)约1.61亿元(yuán)，新(xīn)晋成为第(dì)7大重仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进(jìn)新(xīn)”个(gè)股(gǔ)大多(duō)数是AI相关(guān)概(gài)念股。

　　而宁德时代(dài)、晶(jīng)澳科(kē)技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科(kē)技则(zé)退出前(qián)十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该(gāi)基金减持紫(zǐ)光(guāng)国微、华海清科，分别较去年(nián)底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持(chí)有紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四(sì)大重仓股。

　　冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷mg alt="最(zuì)新！李晓星、冯明远…持仓大曝(pù)光(guāng)，加仓(cāng)这些股(gǔ)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618634.png">

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小作文”表达(dá)了自己对市(shì)场的(de)看法(fǎ)，基金君为(wèi)大家做了些重点摘(zhāi)要(yào)。

　　李晓星在一季报中表(biǎo)示，对于(yú)今(jīn)年国内的宏观判断依然是(shì)经济整体稳健(jiàn)复苏，产业结构(gòu)调整(zhěng)继续升级(jí)，居(jū)民(mín)消费信心(xīn)逐渐恢复；我们(men)判(pàn)断由于国家(jiā)自身实力的不断增(zēng)强，国际伙伴跟我们的(de)利益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国(guó)际贸易(yì)会逐(zhú)渐触(chù)底回升。

　　一季度市场(chǎng)最火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网(wǎng)之后又(yòu)一(yī)革命性的技术，现象级应用(yòng)推(tuī)出后，国内外各(gè)巨头加速(sù)入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后(hòu)续(xù)波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景值(zhí)得(dé)关(guān)注。

　　半导体方面，我(wǒ)们(men)维持看好(hǎo)国产(chǎn)替代方向，集中在半(bàn)导体设备、材(cái)料、零部(bù)件环节，中长(zhǎng)期 看，伴随(suí)国产(chǎn)供应商积极验证(zhèng)导入，国(guó)内晶圆产线建(jiàn)设将再度提速。在景(jǐng)气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接(jiē)近尾声，经(jīng)历了(le)过去(qù)几个季度(dù)的(de)去库存，有望(wàng)在今年下 半年(nián)重启上行周期(qī)，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢(huī)复(fù)的力(lì)度，数据中(zhōng)心有望率先回暖，其(qí)次是(shì)汽(qì)车、 消费电子，关注相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛弃较多的板块，交易占(zhàn)比和(hé)估值(zhí)已经处于历史偏低的位置。只是市场(chǎng)对(duì)于上涨的标的更多地(dì)关注利好，对于下跌的板块更多地关注利空。我们总体(tǐ)认为现在(zài)市场对于新(xīn)能源(yuán)板块的担(dān)忧讨论，更(gèng)多是对于一个下跌板块(kuài)的(de)应激(jī)式反应。在去年的中报中，我们(men)曾经提到了(le)新能源板块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风险点在(zài)经过(guò)大半年的消化后(hòu)，在这个估值分位(wèi)以及(jí)股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素已经充分释(shì)放，目前这个时间段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好(hǎo)电动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明远(yuǎn)继(jì)续加(jiā)仓新能源(yuán)相关个(gè)股

　　一季(jì)报数据显(xiǎn)示，信达澳亚基金(jīn)冯明远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今年一季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新能(néng)源产业、信澳(ào)科技创新一年(nián)定(dìng)开A、信澳星奕A则不(bù)同程度小幅减仓。

　　从持(chí)仓情况来(lái)看，以冯明远的代表(biǎo)作(zuò)信(xìn)澳新能源产业为(wèi)例，该基金一(yī)季度增持(chí)璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持(chí)了科达(dá)利、中伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技，其中，增(zēng)持幅度最大的是中伟股份，今年一(yī)季度(dù)较去年(nián)底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业进(jìn)行不同程度(dù)减持(chí)，其中，减持(chí)幅度(dù)最大的(de)是天(tiān)齐锂业，今年一季度较(jiào)去年(nián)底减持了24.23％，目(mù)前(qián)持(chí)有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市(shì)场经历了(le)疫情复苏后的(de)调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的(de)回暖，但基(jī)于(yú)“强预期，弱(ruò)现实”的担忧，随(suí)后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而(ér)总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的(de)投(tóu)资主要(yào)聚(jù)焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的创新，以及(jí)半(bàn)导(dǎo)体 和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。我们会继续在新 能(néng)源、科技、高(gāo)端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机(jī)会。

　　冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智(zhì)能

　　今(jīn)日，中信(xìn)保诚基(jī)金旗下多位(wèi)基金经理也(yě)发(fā)布了(le)一(yī)季报。其(qí)中(zhōng)，中信(xìn)保诚基金(jīn)权(quán)益投资部(bù)总监王(wáng)睿在一季报中表示(shì)，宏观经济(jì)目前处在一(yī)个温和(hé)复苏的通道，在海外加息进入尾声后，社(shè)会(huì)流(liú)动性将相(xiāng)对宽松，宏观及货币环境有利于(yú)权益市场行情的开展，二季度指数仍有可能会是(shì)震荡(dàng)上行的态(tài)势。

　　一季(jì)度，王睿减表示持(chí)了部分(fēn)短期(qī)达到目标价(jià)的(de)相关品种(zhǒng)，并(bìng)根据收益率预期的变(biàn)化(huà)调整了一部(bù)分科(kē)技持(chí)仓(cāng)。具体来(lái)看(kàn)，以其代表(biǎo)作中信保诚创新成(chéng)长为例，该(gāi)基金在(zài)一季度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技(jì)、中航(háng)光电(diàn)等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报(bào)中(zhōng)表示，对于人工智(zhì)能(néng)这一非常宏大的命题(tí)，他(tā)目前(qián)持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我们相信这是一项会对目前的生产和生活方式带来重大变化的技术变革(gé)，值得我(wǒ)们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我(wǒ)们目前还无(wú)法(fǎ)相对准确的评估这项技术革命给具体公司和(hé)行业格(gé)局带(dài)来的影(yǐng)响，也不能给(gěi)出(chū)大部(bù)分公司一个相对清晰(xī)的定价，因此我(wǒ)们一季度暂时还(hái)没有明显增(zēng)加相关的持(chí)仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季度我们持仓(cāng)较多的电(diàn)动车和光伏(fú)表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素的(de)干扰，投资者的信(xìn)心出现了(le)波(bō)动。投资(zī)者预期(qī)变(biàn)化导致部分(fēn)个股出(chū)现了较大回(huí)调，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这(zhè)两个行业(yè)未来的发(fā)冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷展方向(xiàng)还(hái)是相对比较确定的(de)。

　　中泰(tài)资管姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永(yǒng)远没(méi)有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚(chéng)也发布了一季报在一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表(biǎo)示(shì)，一季度的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一个(gè)道(dào)理，即(jí)市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是(shì)AI相关(guān)板块，AI或许是科技发(fā)展进程中最重(zhòng)要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利(lì)润在(zài)产(chǎn)业链不同环节(jié)之间将如何分(fēn)配？ 市场当前认(rèn)为的(de)受益环节是(shì)否能(néng)如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到(dào)了什么程度(dù)以及渗透率将多快(kuài)提升？都(dōu)是(shì)很容(róng)易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资(zī)和投资(zī)之间(jiān)，隔(gé)着一(yī)道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基(jī)本(běn)原理告诉(sù)我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而非(fēi)随着利润波动(dòng)。所以在(zài)海量信息中，我们(men)需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素(sù)。人(rén)工智能的发展是(shì)一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价(jià)格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、 站得牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均净资产收(shōu)益率(lǜ)高，以(yǐ)及(jí)在好(hǎo)的公(gōng)司治(zhì)理加(jiā)持下能够(gòu)把(bǎ)长期(qī)利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。所以，我们(men)会(huì)一如既往(wǎng)，不去(qù)猜测和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星元价值(zhí)优选A代(dài)表(biǎo)作为例，该基金在一季度(dù)减持了中(zhōng)国建(jiàn)筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海(hǎi)螺水泥、美(měi)的集(jí)团，增(zēng)持了工商银行、建(jiàn)发股(gǔ)份、招商银(yín)行、扬农化工。

　　过去(qù)的一(yī)个(gè)季度，姜诚表示，自(zì)己的组合没有大的变化(huà)，是因(yīn)为长期(qī)观点(diǎn)没有大(dà)的变化(huà)。对(duì)中国经济的长期乐观，结合当前市(shì)场(chǎng)提供的较低估值(zhí)水平，让(ràng)我们可(kě)以在热点不断切换的市场中保持平和。但投资是一(yī)项苦差事，需(xū)要随时准备(bèi)证伪(wěi)自己的观点，需要保持学(xué)习，永(yǒng)远没有躺平(píng)的一天。

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