美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产(chǎn)出(chū)售(shòu)，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银行发(fā)布(bù)声明确(què)认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还(hái)表示，其(qí)核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在(zài)第一共(gòng)和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地(dì)区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)3312笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音7.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院银行(xíng)委(wěi)员会就(jiù)近期大型银行倒闭事(shì)件举行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本(běn)密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和银(yín)行(xíng)集(jí)中(zhōng)于(yú)财富管理(lǐ)；而(ér)签名银行(xíng)则(zé)有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美(měi)国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在(zài)评估(gū)近几天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康银(yín)行(xíng)面(miàn)临的做(zuò)空(kōng)压力(lì)”。美股(gǔ)地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加(jiā)和(hé)股(gǔ)市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国人担(dān)心(xīn)他们在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不(bù)久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常(cháng)或(huò)中度(dù)担心自己资(zī)金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并(bìng)未在(zài)银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安(ān)全(quán)的高度(dù)担(dān)忧可(kě)能并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，决(jué)定(dìng)将(jiāng)欧元区(qū)三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资(zī)利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日(rì)起(qǐ)分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)自去(qù)年7月以来(lái)已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担(dān)忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一(yī)方(fāng)面(miàn)，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师(shī)高健告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是与美国银行(xíng)危机(jī)事件有关。另(lìng)外(wài)，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)问题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文(wén)件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)经济将面(miàn)临(lín)严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形(xíng)下，美(měi)国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进(jìn)入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况出(chū)现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年(nián)的(de)走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造业(yè)、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下，美(měi)国经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠(dié)加美(měi)国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力(lì)于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面(miàn)探索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月初(chū)之前(qián)高利(lì)率带来的(de)风险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开(kāi)启的时间和(hé)节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘(pán)面上的(de)表现是连续收出(chū)长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持(chí)续大幅下(xià)滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周出现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音(zì)愿减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进(jìn)行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进(jìn)入供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下(xià)逼近年(nián)内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前(qián)低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联(lián)储年内(nèi)加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在(zài)加息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短(duǎn)期内(nèi)将(jiāng)会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需(xū)求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供(gōng)需端(duān)矛盾(dùn)并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的(de)压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生(shēng)产(chǎn)成本(běn)下(xià)移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关(guān)注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造(zào)成的。而假期期(qī)间宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金(jīn)流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下(xià)旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差(chà)在4月时(shí)高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修(xiū)计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积极(jí)，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从(cóng)年初(chū)开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于(yú)宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及(jí)预期(qī)，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预(yù)期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率也出(chū)现了周度(dù)回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致趋势延(yán)续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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