投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票(piào)的(de)公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式的(de)公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较(jiào)大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相对(duì)低位或(huò)调整(zhěng)一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞争力(lì)的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确(què)保产业景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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