4月(yuè)以(yǐ)来，棉(mián)纺(fǎng)织(zhī)市场延(yán)续消(xiāo)费(fèi)旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企(qǐ)开工负荷高位，加之市场对新年度减产(chǎn)担(dān)忧加重，国内棉价持续上(shàng)涨。而国外金融市场风(fēng)险隐忧仍(réng)存，消费延续偏(piān)弱局面(miàn)下，外棉价格(gé)承(chéng)压运行，导致国内外棉花价(jià)差不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初结束(shù)了内外棉倒(dào)挂(guà)局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一直(zhí)维持倒挂的格局，近期(qī)随着(zhe)国(guó)内棉价连续攀(pān)升，价(jià)差逐渐收窄、由负转正。内盘表现(xiàn)相(xiāng)对(duì)较强的原因在(zài)于国(guó)内供需矛盾更为突(tū)出，春节(jié)后国内(nèi)需求持续修复，外贸订单表现也(yě)好于(yú)预期(qī)，叠加新疆(jiāng)天(tiān)气不(bù)利棉花播种和出苗，减产(chǎn)预(yù)期推动国内棉价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全(quán)球棉市(shì)供需趋于宽(kuān)松，上涨(zhǎng)空(kōng)间受(shòu)限。”申(shēn)银万国期货棉(mián)花分析师李馨说(shuō)。

　　卓创(chuàng)资讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受(shòu)消费旺季拉(lā)动效(xiào)果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存(cún)低位，开工负荷保持(chí)高位运行。据监测(cè)，山东主销区4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单(dān)排单时间达到10天，较上月增(zēng)加2天，开(kāi)工(gōng)负荷及(jí)订单(dān)排单(dān)时间(jiān)达到(dào)近两年来最(zuì)高(gāo)水平(píng)。同(tóng)时由于(yú)大部分(fēn)纺企纱线产品库存低位，产销压(yā)力较(jiào)小，促使部分企业增加原棉(mián)储备库存(cún)，为棉(mián)花市(shì)场消费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续上涨，但(dàn)下游纺企对高(gāo)价(jià)棉花(huā)的接受程度并不高，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡(dàn)季后，下(xià)游订单明显减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下(xià)游(yóu)，棉纱、坯布价(jià)格近(jìn)期均有所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多的(de)推动下强势上涨。中(zhōng)棉协调查报告显示，2023年全(quán)国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期(qī)扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来，新疆地(dì)区陆续(xù)出现低温降雨降雪天气，给棉(mián)花播种以(yǐ)及出苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新年度(dù)产量大降(jiàng)的担忧，也为(wèi)减产炒作提供了助(zhù)推(tuī)剂。5月新疆气温快速回(huí)升，郑棉一度(dù)回落，但近(jìn)日新疆地区迎来强降雨，部分地区伴随大风和(hé)沙尘暴(bào)，可能会(huì)对(duì)棉(mián)苗生长产(chǎn)生不利影响(xiǎng)，再(zài)度(dù)引发了市场对于天气(qì)的关注(zhù)，期价再创阶段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种面积普遍下(xià)降，根据我们的调研结果推算(suàn)，2023年(nián)新疆棉花种植面积(jī)总(zǒng)计或(huò)下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤(yóu)其是北(běi)疆因积(jī)温不足，播(bō)种时间推迟(chí)5—7日(rì)，加之(zhī)4月中下(xià)旬及5月(yuè)初部(bù)分地区出(chū)现大风沙、降雪、冰雹(báo)等(děng)极端天气(qì)，导致(zhì)部(bù)分棉(mián)田(tián)重播，预计新年(nián)度棉苗生长进度较去年同期或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃克重(zhòng)，或导致减产幅度(dù)扩大。”高(gāo)飞堂(táng)说，再者就(jiù)是行业(yè)人士对(duì)新年度供(gōng)应收紧预期增强，普遍(biàn)提高(gāo)现货售卖(mài)价格(gé)。4月份国(guó)内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨(zhǎng)792元(yuán)/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国内(nèi)供应端(duān)方面，在意(yì)向种植(zhí)面积下降(jiàng)和(hé)播种期低(dī)温天(tiān)气的双重(zhòng)作用下(xià)，新年度棉(mián)花(huā)减(jiǎn)产概率大大(dà)增加。需求端，目前下游(yóu)纺织企业的开(kāi)机率(lǜ)维(wéi)持高位，而成品库存仍位于历史(shǐ)偏(piān)低水(shuǐ)平，整体表现尚可，需求端带来的负反(fǎn)馈(kuì)并不明(míng)显。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在(zài)走弱的预(yù)期，短期对国内棉价形成一定的压力(lì)。但(dàn)中长期(qī)内需持(chí)续复苏的逻辑并未改(gǎi)变，中国已经成为支撑全球棉花消费复(fù)苏的主(zhǔ)力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问题持(chí)续，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩政策(cè)，或降低(dī)居民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示(shì)，中国(guó)棉(mián)花消费(fèi)为(wèi)794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区(qū)棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的(de)美棉周度净签(qiān)约量环比(bǐ)下降57％，较(jiào)4周均值下(xià)降72％，进一步使市场担忧(yōu)国外棉(mián)花市场阶(jiē)段性(xìng)需求下滑(huá)，外(wài)棉价格也随之(zhī)出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年(nián)度(dù)棉市的供需预(yù)测，将全球棉(mián)花产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉(mián)花消费量大幅(fú)调增144万(wàn)吨(dūn)至2531万吨，最(zuì)终使得期末库存较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费(fèi)将(jiāng)显著复苏，全球(qiú)棉市供需(xū)有望(wàng)转强，支撑(chēng)国(guó)际棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预(yù)期(qī)下(xià)，棉纺织(zhī)市场(chǎng)消(xiāo)费(fèi)增长明显，叠加极(jí)端天气对棉花正常出苗生长带来(lái)袭(xí)扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉企(qǐ)挺价出(chū)货(huò)意愿增强，国(guó)内棉花价格随之(zhī)水(shuǐ)涨船高(gāo)；而国外弱预期背景下，消费(fèi)下(xià)滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价(jià)差(chà)（国内棉价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为(wèi)18元(yuán)/吨，实现自去年(nián)4月以来(lái)首次(cì)转(zhuǎn)正。截至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续正值。国内棉花价格回归至外(wài)棉价格(gé)上方，或(huò)使纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下(xià)游丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗步入淡季后需求(qiú)支(zhī)撑减弱，当前基本面缺乏实质性利(lì)好(hǎo)，天(tiān)气对(duì)产量的影响仍有待观(guān)察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期(qī)看(kàn)，国内(nèi)棉花产量下(xià)滑是(shì)大概率事件，今年已(yǐ)有许多(duō)轧(yà)花厂在升级改造(zào)加工设备，对于产(chǎn)能持续扩张的轧花厂来(lái)说(shuō)，如(rú)果棉花产量面临(lí丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗n)减少(shǎo)，新棉抢收大概(gài)率(lǜ)会在(zài)今(jīn)年重演，中(zhōng)长期棉(mián)价重(zhòng)心有望继续抬升。

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