在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的(de)热烈讨(tǎo)论，“这个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么(me)大，吓人”……到(dào)底发生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对公(gōng)司(sī)旗(qí)下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元(yuán)，而(ér)沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交(jiāo)易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投资者关(guān)注二级市场交易(yì)价格溢(yì)价风险，如(rú)果盲目投资(zī)，可能遭(zāo)受重(zhòng)大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提示(shì)后(hòu)有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由(yóu)于两只产品(pǐn)规(guī)模仅有1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨日净流入资(zī)金都不到(dào)2千万体量。

　　从全(quán)市(shì)场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四(sì)只产品(pǐn)跟(gēn)踪(zōng)的指数都是日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年(nián)也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场高居(jū)前列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀(xī)利，叠加产品流(liú)通盘不够(gòu)大，短期内受到(dào)资金的(de)净(jìng)买入，产生了供(gōng)不应求的情况，就会推高(gāo)二级市场(chǎng)价(jià)格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是(shì)跟踪日(rì)经225指数表现的，如(rú)果(guǒ)短期出现高溢价，也就(jiù)意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指(zhǐ)数正常走势和涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的过程(chéng)，就会产生二级市场价(jià)格的下(xià)跌，因(yīn)此，建议投资者(zhě)不要盲(máng)目(mù)买入(rù)高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今(jīn)年(nián)年(nián)初以来日(rì)本股市持续上涨，日经225指数(shù)超越(yuè)30000点大(dà)关，达到(dào)1990年泡沫(mò)经济破裂以来的(de)最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素(sù)驱动：一是随着美(měi)联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和去(qù)年(nián)日元持续贬值，东(dōng)京交易所上市(shì)公司(sī)多表现良好；三是(shì)今年(nián)东京交易所提(tí)出将改革公司治(zhì)理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估值企业可能采(cǎi)取股票回购(gòu)等方(fāng)式提(tí)振股(gǔ)价，截(jié)至本(běn)周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣(xuān)布回(huí)购；四是(shì)近期部分利好消息带动市场(chǎng)情绪。包括(kuò)G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表示大(dà)举投资(zī)日(rì)本股市(shì)等(děng)，推动市场对(duì)日(rì)本(běn)股市(shì)的整体(tǐ)情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提(tí)示(shì)短期过快(kuài)上涨带(dài)来(lái)的(de)投资风(fēng)险(xiǎn)，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉(shè)及相关的汇率风(fēng)险，对相关市场熟(shú)悉程(chéng)度不高(gāo)等问题，建(jiàn)议投资者(zhě)在自(zì)己能(néng)力(lì)圈内(nèi)投资(zī)，避免盲目追高带来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市(shì)场热点(diǎn)E心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思TF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市(shì)场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年(nián)末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都是(shì)3.39亿(yì)元，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易方达(dá)科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以(yǐ)上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入(rù)资金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿(yì)元资(zī)金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来净流入资(zī)金最多(duō)的是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今(jīn)年景气度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互(hù)联网等，也都受到资(zī)金的追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数(shù)的(de)“越跌(diē)越买”，华(huá)安基金指数与量(liàng)化投资部(bù)表示(shì)，随(suí)着前(qián)期创业板50指数的(de)回调，当前(qián)估(gū)值已来(lái)到(dào)30倍(bèi)的历史低(dī)位区(qū)间(jiān)，且一(yī)季报显(xiǎn)示成分股净利润同比增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向(xiàng)好趋势明(míng)显，持续关(guān)注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政治局会议(yì)提出(chū)“要夯(hāng)实科技自(zì)立自强根基(jī)，培育(yù)壮大(dà)新动能。要巩(gǒng)固(gù)和(hé)扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势(shì)，加快(kuài)推(tuī)进(jìn)充(chōng)电(diàn)桩、储能等设施建设和(hé)配套电网改造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济发展动(dòng)能要加(jiā)快转(zhuǎn)变，新能(néng)源及(jí)人工(gōng)智能(néng)将(jiāng)是经济转型的两(liǎng)大动能，汇(huì)聚(jù)战略性新兴(xīng)产业的创业板(bǎn)持续受(shòu)益于政策红利，该(gāi)机(jī)构建议(yì)关注(zhù)创业(yè)板50指数(shù)的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出(chū)方(fāng)向看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出超过11亿(yì)元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也分别(bié)有超过(guò)1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭遇资(zī)金的(de)卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来(lái)宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都出(chū)现百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也(yě)有57亿(yì)元资金(jīn)净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资(zī)金净流出(chū)位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资(zī)金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察(chá)各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计(jì)复苏(sū)仍是中国经(jīng)济中(zhōng)长期的趋势，但市(shì)场展现(xiàn)出更多结构性机会，当前市场对(duì)题材的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因(yīn)前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内(nèi)，中欧(ōu)基金建议继续关注资(zī)金合力最强的人工智(zhì)能与(yǔ)央企相关品种，中期在市场炒作(zuò)热度回落、且经(jīng)济复(fù)苏(sū)趋(qū)势(shì)确立(lì)后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤其(qí)是大众(zhòng)消费等领域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可(kě心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思)以积极关注(zhù)数字(zì)化对生(shēng)产(chǎn)力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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