财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财(cá生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语i)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在198生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语2年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语　平安(ān)非银(yín)团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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