5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终止，而此(cǐ)前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产(chǎn)，不过原(yuán)计划在(zài)重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易(yì)终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完(wán)成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披露(lù)，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全(quán)资子(zi)公司(sī)江铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方(fāng)开(kāi)出了(le)要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一(yī)致，就出售交易股权(quán)签(qiān)署(shǔ)了(le)《关于(yú)江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)100％股权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付的基(jī)准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需(xū)的政府审批事项未(wèi)能在约定的时(shí)间内(nèi)完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组为太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月以不(bù)超过(guò)2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从(cóng)长安手中接手太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更(gèng)名(míng)为江铃重比较长的古诗词，比较长的古诗10句(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)曾表示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户(hù)洞(dòng)察(chá)不足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几(jǐ)年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关(guān)江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债(zhài)的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增(zēng)资(zī)。这一举(jǔ)动(dòng)的主(zhǔ)要目(mù)的(de)是降(jiàng)低江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸(xī)引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年(nián)来日子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三年(nián)内，其(qí)实(shí)现归母净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)收(shōu)到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润。而(ér)扣除非(fēi)经常性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的扣(kòu)非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和(hé)设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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