今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？<杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物/p>

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)11杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物5亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学(xué)家来说，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后(hòu)关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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