金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　前肖是指哪几个生肖ng>光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映(yìng)出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加(jiā)息(xī)结束(shù)乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一(yī)种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的(de)幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银(yín)因(yīn)工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色(sè)金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得前肖是指哪几个生肖贵金属承(chéng)压(yā)回(huí)落(luò)，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势(shì)，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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