本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金(jīn)四(sì)家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的(de)同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

裤子175是几个x　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)裤子175是几个x收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较于沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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