金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模(mó)增量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年(nián)同(tóng银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗)期多(duō)2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发(fā)放(fàng)的人民(mín)币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷款(kuǎn)折合人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存(cún)款余额(é)8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经历了(le)一季度(dù)的爆发式(shì)增长后，信(xìn)贷在(zài)4月(yuè)明显回(huí)落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷(dài)回(huí)落可能是(shì)因为一季(jì)度(dù)透支了部分银(yín)行(xíng)信贷额(é)度和企业信贷需求，而(ér)且(qiě)4月地(dì)产销售也边际(jì)走弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上月持(chí)平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基(jī)数下(xià)回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但更(gèng)可能(néng)重回(huí)表外资(zī)产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同(tóng)样(yàng)处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比回(huí)升0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金(jīn)回(huí)流成(chéng)存款，以应对(duì)考核，然后在下季初(chū)发行新的(de)理财产品承接。因此居(jū)民存款在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性规律(lǜ)。在本月(yuè)数据中(zhōng)，居民端出现了新(xīn)增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表(biǎo)外资(zī)产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构问题(tí)，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依(yī)然明显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映(yìng)了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不(bù)足的情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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