为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(m比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ěi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共(gòng)同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得(d比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁é)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关(guān)银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平(píng)作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导致新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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