衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通(tōng)窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污常受(shòu)到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发(fā)争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银行业危机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超(chāo)也表(biǎo)示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在(zài)美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是受到(dào)油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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