大(dà)家好，简单(dān)看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季(jì)度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调(diào)整取得(dé)了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获(huò)取(qǔ)超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jgta5怎么切换角色īng)济(jì)/自(zì)主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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