在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购仅补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空间比动(dòng)力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年(nián)到了(le)第二(èr)季度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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