一(yī)度被称(chēng)为“机(jī)构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大(dà)变局，个人投资者不仅在新发(fā)基金中占据(jù)主流，存量产品也超过了机(jī)构投(tóu)资(zī)者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加快、主(zhǔ)题和(hé)行业(yè)ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下，国内资本(běn)市场正在经历(lì)股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分散(sàn)风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新(xīn)发(fā)权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者(zhě)成为(wèi)“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市(shì)前(qián)一周披露的(de)个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新发权益ETF的(de)主力(lì)军(jūn)。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数据看，2022年(nián)个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下(xià)降3.67个百分(fēn)点，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超过(guò)了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华(huá)泰柏瑞(ruì)指数投(tóu)资(zī)部总监助理、基(jī)金(jīn)经理李沐(mù)阳(yáng)表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的(de)规(guī)模主要集(jí)中在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨(yǔ)后春(chūn)笋(sǔn)般出现，叠加全(quán)行(xíng)业指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投教工(gōng)作上的共(gòng)同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越被普通个人投资(zī)者认知，从而(ér)使个人股票占比的大幅提(tí)升(shēng)。

　　具体到今年新(xīn)发(fā)ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场(chǎng)持续(xù)回暖(nuǎn)，投(tóu)资者情绪(xù)比较积极，新发产品募资环境比较(jiào)好，也越来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投(tóu)资(zī)者大部分由股民(mín)转化而来，这(zhè)些个人投资者也(yě)认识到ETF持有一(yī)篮子股票，胜率(lǜ)大概率更高，相对(duì)于个股来说，也能更好(hǎo)地分散(sàn)风险。

　　基煜研(yán)究也补(bǔ)充道，个人(rén)投资者“买新不(bù)买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更倾向(xiàng)于交(jiāo)易新(xīn)上市的(de)ETF，而机构投(tóu)资者对于时间成本的把(bǎ)控较严格，在看准投资机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年(nián)个人(rén)占比(bǐ)呈(chéng)攀升势头

　　个人(rén)压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗增持宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个人在(zài)股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀(pān)升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作为“机构投资(zī)者风向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构(gòu)来看，在(zài)宽基ETF中，个人占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升(shēng)1.5个百(bǎi)分点(diǎn)；而个人投资(zī)者占比较高的行业(yè)或主(zhǔ)题ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高点(diǎn)回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对份额也是(shì)在增长的，这(zhè)一数据(jù)更代表了机构投资者(zhě)对行业或主题(tí)ETF的认可度也在(zài)不断抬(tái)升。

　　“我个人(rén)认为(wèi)是ETF投(tóu)教工作在(zài)发(fā)挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉(chén)调研(yán)的过程中，我们发现大(dà)部分投资者(zhě)都(dōu)会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产(chǎn)品作为尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配(pèi)置中(zhōng)的一(yī)个重要(yào)的(de)台阶。

　　国泰基金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助(zhù)投资(zī)者把握(wò)比较(jiào)均衡(héng)的(de)投资机会，受到(dào)资金关(guān)注。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡下(xià)行，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业(yè)和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多(duō)上涨空间又(yòu)大，风险偏好也随(suí)之上升(shēng)，所以行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF占比(bǐ)则会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究也(yě)表示，近五年市场成交热情的提升带来了(le)A股市场(chǎng)的(de)大(dà)幅发展，个人(rén)投资者(zhě)入市规模激(jī)增，而在经历了多种行情(qíng)风格的(de)锤(chuí)炼后，尤其是(shì)操作(zuò)难度较高的(de)2022年之(zhī)后，投资者(zhě)们对于跑赢基准的难(nán)度有了(le)更(gèng)清晰(xī)的认知(zhī)，而ETF能够(gòu)有(yǒu)效的(de)跟上基准(zhǔn)的步伐(fá)；另一方(fāng)面，近几年投资热点轮动较快，新的投资(压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗zī)领(lǐng)域带来了(le)大量的学习成本，而(ér)ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投资(zī)者的(de)认可(kě)。

　　具体来(lái)看，基煜(yù)研究分析，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈(yù)发成熟(shú)、有效性提升，个人(rén)投资者对于β收(shōu)益(yì)的认知将越来越深入，近几年可以看到(dào)更多投资(zī)者会基于大势选择宽基投(tóu)资(zī)工具(jù)；另一(yī)方面，2019年(nián)至2021年(nián)，市场(chǎng)的投资主(zhǔ)线较为清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因(yīn)此行业主(zhǔ)题基金ETF更容(róng)易(yì)受到(dào压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗)追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度(dù)

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的(de)抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投活(huó)跃度也呈现明(míng)显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年(nián)股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，长期来看，股票ETF市(shì)场个人占比超过(guò)机构(gòu)，有利于股民(mín)转为基(jī)民，为投资者分散(sàn)风险，提升(shēng)交易活(huó)跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股(gǔ)市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成本低廉(lián)且相比个股可(kě)以更好地平(píng)滑风险(xiǎn)，也能够获得交易的参(cān)与感，于是更多选(xuǎn)择通过ETF来参(cān)与(yǔ)市场(chǎng)。相(xiāng)比个股来说，ETF的风(fēng)险更分散波动也更(gèng)小，因(yīn)此个(gè)人投资者选择ETF而非(fēi)股(gǔ)票，长远来看可(kě)提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受(shòu)到市(shì)场消息的影响，这对于我们基金(jīn)管理人的持续(xù)运营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国(guó)泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高(gāo)的个人占比(bǐ)可(kě)能会带(dài)来(lái)更活跃的交易(yì)，并(bìng)带来更有吸(xī)引力(lì)的市场。”李沐阳也(yě)称。

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