公募(mù)基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进(jìn)入(rù)密集披(pī)露期(qī)，顶流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗>

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消(xiāo)费等行业的(de)配置(zhì)，降低了(le)金(jīn)融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管规模(mó)最大的(de)基(jī)金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海洋石铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入(rù)了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了(le)香港交易(yì)所、招商银行、美(měi)团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面(miàn)价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积(jī)累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长一季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅(máo)台(tái)等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概(gài)率超预期(qī)回升。就近期公布(bù)的(de)社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继(jì)续关(guān)注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微观企业层面。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确(què)的(de)事，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变(biàn)化(huà)可以让(ràng)内心(x铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗īn)更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年(nián)股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外(wài)，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一(yī)季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐(zhú)步(bù)回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与(yǔ)全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示(shì)。

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