本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证5康师傅是哪国的牌子？0等(děng)在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公司估值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(康师傅是哪国的牌子？jiāo)所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。康师傅是哪国的牌子？p>

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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