在华(huá)尔街经济学(xué)家和央(yāng)行官(guān)员争论美国经(jīng)济(jì)是否以及何时会陷(xiàn)入(rù)衰退之际，大型基金经理们并没有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来(lái)越多(duō)的专业选股人士(shì)将(jiāng)资金从银行等对经(jīng)济(jì)敏感的股(gǔ)票中撤出，转而投资公用事(shì)业和基本消费品等在经济低(dī)迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的(de)数据显示，同(tóng)时做(zuò)多和做空(kōng)的对(duì)冲基金已将其周期性股票与防御性股票的比(bǐ)例降至至少2012年以来的(de)最低水平。对于(yú)只做(zuò)多(duō)的基金经理来说，他们对周期性公(gōng)司(这些公司的(de)命运取决于商业周期(qī)的起(qǐ)伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切(qiè)都突显(xiǎn)了主(zhǔ)动投资领域的悲观(guān)情(qíng)绪仍(réng酒红色是哪几个颜色调出来的)在加剧，尽管美(měi)股从去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万(wàn)亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策略师表(biǎo)示，主动选股者“为2009年式的(de)衰退做好了(le)准(zhǔn)备”。

　　周期股(gǔ)相(xiāng)对防御股的比例降至近(jìn)10年(nián)低点(diǎn)

　　最(zuì)近(jìn)对防御股的偏好与去年(nián)不(bù)同，当时对衰退的担忧(yōu)蔓(màn)延，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股(gǔ)。这(zhè)一立场表明，人(rén)们(men)相信(xìn)美联储有能力通过积极的抗通胀行动(dòng)实现软着陆。现在(zài)，这种乐观情绪已(yǐ)经(jīng)消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进一步证(zhèng)明，专业人士(shì)持续看空股市。在美(měi)国(guó)银行4月份对(duì)基金经(jīng)理的最新调查(chá)中，现金持有量保持在较高水平，相对于股票，债券比2009年以来的任(rèn)何时(shí)候都更受青睐。

　　高盛合(hé)伙(huǒ)人John Flood上周(zhōu)表示，在(zài)市场开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注意的(de)是(shì)，选股(gǔ)者的(de)谨(jǐn)慎态度与基于图表信号配置(zhì)资产的(de)计算机驱(qū)动策(cè)略形成了鲜明对比。由于股市稳(wěn)步上(shàng)涨和市场(chǎng)波动性下(xià)降(jiàng)，趋势追(zhuī)踪基金(jīn)和波动性(xìng)目(mù)标(biāo)基(jī)金(jīn)等系统(tǒng)性资金管理公司近几个(gè)月增加(jiā)了股票持有量。

　　德意(yì)志银行(xíng)的投资者仓(cāng)位模(mó)型最能说明这种分歧立场。德意志银行称，量化基金继续(xù)抢购股票，而自由裁量(liàng)投资者(zhě)的敞口(kǒu)已降至一年区间的底(dǐ)部(bù)。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部分归因于那些对价(jià)格不敏感的(de)量化投资者(zhě)，他们别无选(xuǎn)择(zé)，只能在股价(jià)上涨时(shí)买(mǎi)入股票(piào)。看(kàn)空者还警(jǐng)告称，持续数月(yuè)的股市反(fǎn)弹是不(bù)可持续的(de)。由(yóu)于标(biāo)普500指数几次突(tū)破4200点的尝(cháng)试(shì)都以失(shī)败(bài)告终，缺乏动能可能会限(xiàn)制量化基金的需求(qiú)。另一方面，新(xīn)一轮的抛售可能会促使量化基金改变(biàn)路线(xiàn)，并退(tuì)出股市。

　　好(hǎo)于预(yù)期(qī)的经济(jì)数据和(hé)企业(yè)财报也提振(zhèn)股市。尽管各公司在本(běn)财报季(jì)的业绩超出预(yù)期，但目前来看，这(zhè)还不足以让美国企业重回增(zēng)长轨道。就连美联储官员(yuán)也预测今年晚些时候(hòu)会出(chū)现“温和(hé)衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过早地(dì)为经济衰退做准备酒红色是哪几个颜色调出来的(bèi)而(ér)采取(qǔ)防御措施，最终可能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在衰退前的6个月内(nèi)表现优异。直到真正的经济衰退到来，防御性股(gǔ)票才开始大(dà)放(fàng)异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位通(tōng)常(cháng)会在下(xià)行(xíng)周(zhōu)期(qī)结束前逆转。

　　美国银(yín)行的经济(jì)学家预(yù)计，美(měi)国经济衰退(tuì)将从第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 酒红色是哪几个颜色调出来的