财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容(róng)是(shì)进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者表示：往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么“已经准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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