尽管周(zhōu)五(wǔ)大(dà)幅反弹(dàn)，中证TMT指数自4月10日(rì)以来累计最(zuì)大(dà)跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年(nián)大概率演(yǎn)化为TMT大年 机构预计(jì)5月见(jiàn)底(dǐ)后将迎“盛(shèng)夏攻势”且大概率创新(xīn)高 逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略。

　　围(wéi)绕今年TMT行(xíng)情，招商策略张夏(xià)在4月23日(rì)研(yán)报(bào)中测算(suàn)，本轮(lún)TMT高点(diǎn)出(chū)现在4月8日，高点调整(zhěng)幅度(dù)已经达(dá)到6.8％，截至2023年(nián)4月(yuè螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭)7日，计(jì)算机、通(tōng)信、传媒(méi)和(hé)电子自年初以来的涨幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表(biǎo)现。由于今年出现了以AI+代表的(de)大型(xíng)产业趋(qū)势(shì)，一季度TMT大涨且有明显超额收益，那么今年演化为TMT大年的(de)概率已(yǐ)经非常大。

　　进(jìn)一步(bù)来看，若(ruò)参考历史的调整时间和幅(fú)度(dù)，可(kě)能(néng)这一轮调整并没有结束。以TMT大年(nián)的规(guī)律和(hé)应对策略，其(qí)中(zhōng)TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。

　　以(yǐ)往盛(shèng)夏攻势开始的时(shí)间来看(kàn)，每年四月份到(dào)九、十月份期间会有一波主(zhǔ)升。数(shù)据显示(shì)，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七(qī)月初，到了2014年、2019年提前到(dào)5月(yuè)下旬六月(yuè)初，2020年调整比较早，见底也比较早是4月初。因(yīn)此(cǐ)，张夏认为，在(zài)学习(xí)效应的推动下，盛(shèng)夏攻势开始的(de)时间越来越早。对此，有(yǒu)业(yè)内人士预计，基本在一季报披露(lù)结束后，假设(shè)按此速(sù)度再调整(zhěng)一段时间，估计在5月基本(běn)见底后将(jiāng)迎(yíng)来“盛夏攻(gōng)势”。而(ér)面对TMT大年中(zhōng)的这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻势(shì)或由计算机转电子（从(cóng)应用(yòng)到硬件） 关注短期维度业绩可能超预期的(de)AI赋能消费电子板块受(shòu)益标的(de)。

　　今年(nián)业绩密集披露期结束后，若随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以及(jí)政府支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势，而往往这一(yī)波盛夏攻势还(hái)会创(chuàng)新高。考(kǎo)虑今年年(nián)初春季躁动(dòng)是计算机占优，招商证(zhèng)券(quàn)张夏认为按照历史(shǐ)经(jīng)验，要么计(jì)算机(jī)转电子（从应用(yòng)到硬(yìng)件、如(rú)2010年、2019年），要么(螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭me)计算机强(qiáng)者恒强。

　　国海策略(lüè)4月(yuè)9日研报认为，伴随二季(jì)度业(yè)绩窗口期的到(dào)来，市(shì)场表(biǎo)现将更贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年(nián)主线的判断，并建议(yì)关注短期维度业绩可能超预(yù)期的部(bù)分(fēn)消费板(bǎn)块，电子行业有(yǒu)望体现出(chū)相对优(yōu)势。

　　从细分环(huán)节进一步来(lái)看，广(guǎng)发(fā)策(cè)略4月17日(rì)研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业链中主要分布位于(yú)AI服务器及(jí)相关电子(zi)产品。

　　对于AI服(fú)务器(qì)，广发策略认(rèn)为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型进行训练/推理的算力载体和基础。数据量和算力的提升(shēng)明显(xiǎn)拉升(shēng)了(le)AI服(fú)务器中(zhōng)存储芯片(piàn)、光模块/光芯片、PCB基板等电子(zi)产品(pǐn)的量与(yǔ)价，给相(xiāng)关(guān)电子厂(chǎng)商(shāng)带来(lái)了机会。国(guó)海证券同样在研报中指出，维持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续(xù)迎来(lái)基本面的确(què)认(rèn)，估值修复尚未结束(shù)。

　　国联证(zhèng)券4月20日(rì)研报同样表示(shì)，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来(lái)越(yuè)广，对于算力的需求将呈现指数(shù)级增长，且AI芯片国产替代速度加快。建议重点(diǎn)关注景嘉微、海光(guāng)信息等(děng)GPU厂商；海光信息、龙芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪、国芯(xīn)科技等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光模块、光芯片(piàn)等领域(yù)，东北(běi)证券4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催(cuī)化前述光通信(xìn)重要环节，相关公(gōng)司将深度受(shòu)益AI带来的增量(liàng)需(xū)求。建议(yì)关注(zhù)国产(chǎn)光(guāng)模块(kuài)龙头(tóu)公司：中际(jì)旭创、新易(yì)盛(shèng)、光(guāng)迅科技；高速(sù)光引(yǐn)擎光器件核心供(gōng)应商天孚(fú)通(tōng)信(xìn)；国产光芯片(piàn)领军企(qǐ)业源杰科技(jì)。

　　同时(shí)，国(guó)金(jīn)证券(quàn)樊(fán)志远在(zài)4月21日(rì)研报中同样看好AI服务器(qì)PCB，其测算(suàn)，AI服务(wù)器PCB价值量是普通(tōng)服务器的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大(dà)模型和(hé)应(yīng)用的(de)落地，市(shì)场(chǎng)对AI服务器的(de)需求日益增(zēng)加，市(shì)场(chǎng)扩容在即，建议(yì)关(guān)注沪(hù)电(diàn)股(gǔ)份、生益科(kē)技、联(lián)瑞新材、生益(yì)电子、兴森(sēn)科技等企业。

　　另(lìng)一方面，对于相关(guān)电子产品，广发策略表示，电子厂商亦有望受益于(yú)ChatGPT产业链的发(fā)展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望(wàng)为XR、智能音箱(xiāng)、安(ān)防等终端设备打开新成(chéng)长空间。此(cǐ)外，东海证券3月(yuè)31日研报同样认为(wèi)，AI赋(fù)能消(xiāo)费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注消费电(diàn)子景(jǐng)气拐点。

　　对(duì)此，国(guó)信证(zhèng)券4月17日研报建议，AI创新持续催(cuī)化，关(guān)注AIoT设(shè)备及服(fú)务器产业(yè)链。其(qí)中(zhōng)，具备AIGC大语(yǔ)言模(mó)型接入(rù)潜力的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康(kāng)威视、传音控(kòng)股、视源股份、康冠(guān)科(kē)技、歌(gē)尔(ěr)股份、创(chuàng)维数(shù)字等；2）受益于全球算力(lì)需(xū)求爆发式增长的AI服(fú)务(wù)器产业链，包括工业富联、沪电股份、环(huán)旭电子(zi)、东山精密、闻泰(tài)科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新产(chǎn)品(pǐn)频发催化的VR/AR产业(yè)链，推(tuī)荐歌(gē)尔股份、三利(lì)谱、创维数字等；4）景气度筑底(dǐ)、消费(fèi)复(fù)苏预期强化的智能手机产(chǎn)业链，包括光(guāng)弘科技、闻泰科技、传音控(kòng)股、顺络电(diàn)子、东(dōng)山精密等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭