3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信(xìn)贷投(t塑料是不是绝缘体óu)放保持较快增长。货(huò)币信贷较(jiào)快(kuài)增(zēng)长与物价(jià)回落并存(cún)，引发了中国(guó)经济是否进(jìn)入通(tōng)缩(suō)的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上通(tōng)常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩是(shì)指(zhǐ)总(zǒng)体物价水平在一段时间内持续下降，同时(shí)伴随着货(huò)币(bì)供应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一(yī)段时间负增(zēng)长，三是伴随货币(bì)供(gōng)应量持(chí)续(xù)下(xià)降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济(jì)运行(xíng)表现，当(dāng)前(qián)中国经济显(xiǎn)然并不符合通(tōng)缩(suō)的典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从物(wù)价来看，2022年我(wǒ)国加强(qiáng)重要民生商(shāng)品(pǐn)和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总水平(píng)持续(xù)平稳运行，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差(chà)。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防控政(zhèng)策(cè)优化调整等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需求季节(jié)性(xìng)回落，加之(zhī)市场(chǎng)供(gōng)应充(chōng)足，2月份、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别(bié)下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今(jīn)年(nián)以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我国经济(jì)开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增(zēng)速可能比一季(jì)度(dù)明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐(zhú)步(bù)回升态势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物(wù)价仍在温(wēn)和上(shàng)涨，M2和社融(róng)增长相对较快，经(jīng)济(jì)运行持续好转(zhuǎn)，与通缩塑料是不是绝缘体有(yǒu)明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步(bù)回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经(jīng)济总供求基本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适(shì)度，居民(mín)预期稳定，不(bù)存在(zài)长期(qī)通缩或通胀(zhàng)的基(jī)础。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚处(chù)于复(fù)苏(sū)阶段，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角度(dù)来(lái)看，对通缩的担(dān)忧情绪一(yī)定程度上反映了(le)人们塑料是不是绝缘体(men)对经济复苏动力和强度的关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施(shī)扩(kuò)大(dà)内需(xū)战略同深化(huà)供(gōng)给(gěi)侧(cè)结(jié)构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定(dìng)就业(yè)和提高居民收入上下更大(dà)功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推(tuī)动经济运行(xíng)持续好转。

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