美东(dōng)时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在本月的(de)会议上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一(yī)步(bù)加(jiā)息的问题上(shàng)存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美(měi)国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收(shōu)紧(jǐn)货(huò)币(bì)政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃(chī)紧(jǐn)，特别(bié)是如(rú)果银行压力(lì)对经(jīng)济活(huó)动的影响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需(xū)再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息(xī)是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景的(de)不确定性和(hé)近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的(de)选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调，至关重要的(de)是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高(gāo)利率或(huò)是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经(jīng)济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否进(jìn)一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不会(huì)再(zài)次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支(zhī)持(chí)这样的(de)观点，即他们现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行(xíng)业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们(men)的(de)工(gōng)具，以确(què)保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学(xué)家曾(céng)指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一(yī)观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在(zài)此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要中最(zuì)突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到(dào)全(quán)球高度(dù)关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要(yào)俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口性，或强调了(le)有关当局继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任何(hé)进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她(tā)的(de)部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽(jǐn)资金(jīn)的不(bù)确定性而(ér)言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的(de)背(bèi)景(jǐng)下美(měi)联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了一(yī)口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在(zài)未来(lái)24-48小时(shí)内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部(bù)周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本(běn)财年(nián)第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更(gèng)令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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