金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至(zhì夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022)今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神(shén)巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月(yuè)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年20229日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大(dà)变化(huà)的背景(jǐng)下(xià)，日本(běn)经(jīng)济(jì)的边(biān)际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日(rì)本(běn)的(de)设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经(jīng)营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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