本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现(xiàn)社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说连(lián)续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二(èr)季度(dù)将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的(de)估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.8社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说2万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说合约(yuē)当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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