今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fē凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则i)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的(de)规模(mó)也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除(chú)了(le)加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则预(yù)期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度(dù)超(chā凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则o)出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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