今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一(yī)次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发(fā)这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任(卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校rèn)期(qī)内都(dōu)高于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高(gāo)额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的(de)最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美(měi)国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措(cuò)施时(shí)，我们(men)仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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