3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快增(zēng)长。货币信(xìn)贷较(jiào)快增长与物(wù)价(jià)回落(luò)并(bìng)存，引(yǐn)发了中国(guó)经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘(lí)清概念。国(guó)际(jì)上通常(cháng)认为(wèi)，通(tōng)货(huò)紧缩是指总体物价水(shuǐ)平在一段时间内持(chí)续(xù)下(xià)降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二是物价连续一段时间负(fù)增长，三是(shì)伴随货币供(gōng)应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度经济运行表现，当前中国(guó)经济显(xiǎn)然并不(bù)符合通缩的典(diǎn)型特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国经济通缩是(shì)个(gè)伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要民生商(shāng)品和(hé)大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国稳”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效(xiào)应(yīng)和(hé)疫(yì)情防控政策优(yōu)化调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季(jì)节性(xìng)回落，加之市(shì)场(chǎng)供应充足(zú)，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年(nián)以(yǐ)来物价月(yuè)度(dù)涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价(jià)总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末(mò)M2同比乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济(jì)增(zēng)长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济(jì)增速(sù)可能比一季度明(míng)显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐步回升态(tài)势。近(jìn)期，多个国乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思际机构纷纷上调对(duì)中国经(jīng)济增速的(de)预期。

　　总的(de)来(lái)看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩(suō)有(yǒu)明显区别。 随着金融支(zhī)持效(xiào)果进一(yī)步显现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下半年物价(jià)涨幅可能(néng)逐步回归(guī)至往年均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国(guó)经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们对经济复(fù)苏动力和(hé)强度的(de)关切，需引起(qǐ)高度重视。当(dāng)务(wù)之急，要(yào)继续(xù)科(kē)学精准实(shí)施宏观政策，把实施(shī)扩(kuò)大内需战略同深(shēn)化供给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在(zài)稳定就(jiù)业和提高居民(mín)收(shōu)入上下更大功夫，提振市(shì)场信心(xīn)和发展(zhǎn)预期，推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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