AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上市公(gōng)司(sī)宣布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基金经理开(kāi)始布局(jú)AI概念，也(yě)有(yǒu)基金公司(sī)尝(cháng)试(shì)以AI试(shì)水投(tóu)资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的(de)是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是(shì)成(chéng)长派(pài)、还是(shì)价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠(diān)覆(fù)性影响，并看好其中长(zhǎng)期投(tóu)资价值，但(dàn)是对于(yú)短期(qī)人(rén)工智能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基(jī)金经理(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗lǐ)对AI保留了一(yī)份(fèn)清(qīng)醒。

　　基(jī)金(jīn)经理(lǐ)试水

　　部(bù)分(fēn)季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报(bào)中部(bù)分内(nèi)容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确(què)写道，这段(duàn)AI生成(chéng)的(de)内容阐述了人工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环境保护和可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，以及新能源开发(fā)和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的(de)快速发展为(wèi)全球带来无数机(jī)遇和挑战，将极(jí)大地影响我们的生活(huó)方(fāng)式和社(shè)会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术的健康(kāng)、可持续发展，需要建(jiàn)立(lì)完(wán)善的(de)法律法规和伦(lún)理(lǐ)准则(zé)，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全并(bìng)防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战的同时(shí)，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能带来的机遇(yù)，共同推(tuī)动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确(què)表示，产业方(fāng)向上，我(wǒ)们(men)坚定的看好人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变。他还(hái)专门谈(tán)及，一季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工智能的(de)计算(suàn)机和传(chuán)媒(méi)互联网行业。数字化的(de)核心(xīn)逻辑是提高效率，而高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对(duì)半(bàn)导体、数字化、互联(lián)网平台(tái)等提出(chū)自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其(qí)本质是利用技(jì)术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的(de)效率，这是一个(gè)长期向上的类消(xiāo)费(fèi)行业，在(zài)美(měi)国是一个和互联网(wǎng)行(xíng)业一样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业的早(zǎo)期(qī)，但(dàn)是我们可(kě)以看(kàn)到疫情背景下，大家越来(lái)越(yuè)意识到(dào)数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会和人(rén)工智能深度(dù)融合，也会给中国公司带(dài)来发展(zhǎn)的机会(huì)。目(mù)前整个板(bǎn)块的(de)估(gū)值都到了历史最(zuì)低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是基金(jīn)经理首(shǒu)次利用人工智能完(wán)成季报，也显示出人(rén)工(gōng)智能确实开始方(fāng)方面面开(kāi)始(shǐ)影(yǐng)响我们的生活、工作等，是(shì)一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育基地(dì)宣布成为百度(dù)文心一(yī)言首批(pī)生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将(jiāng)通(tōng)过百度智能云接入文心(xīn)一(yī)言能力，致(zhì)力于创(chuàng)新投资者(zhě)关系管理(lǐ)新模式，提升(shēng)客户投(tóu)资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人(rén)工智(zhì)能成(chéng)为(wèi)一季度市场热(rè)点，不少基金经理选择了积(jī)极参与布局(jú)，其中，除了(le)科技成长派基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报(bào)可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒(méi)互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个股均(jūn)为(wèi)一季度新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐(lè)一季(jì)报(bào)前十(shí)大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字(zì)化、新能源(yuán)、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增(zēng)长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港股的机会，特别(bié)是(shì)软件和互联(lián)网领域的机会(huì)。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金经理明确(què)看(kàn)好人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增(zēng)强基金经(jīng)理陈(chén)涛(tāo)在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基(jī)本处(chù)于估值(zhí)、机构持仓的历史底部的位(wèi)置。他认(rèn)为，行(xíng)业在信创、数字化(huà)、智能化(huà)等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数(shù)不多处于成长前期、对标国际(jì)也还有巨大成长空(kōng)间的板块，长期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周期的序幕，带来(lái)以(yǐ)十(shí)年为(wèi)维度的产(chǎn)业变(biàn)革(gé)机会，同时配(pèi)合(hé)2023年一季度的(de)复(fù)苏和业绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机为代表的科技板(bǎn)块(kuài)内会持续(xù)有个股投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源(yuán)新材料基金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表(biǎo)示(shì)，未(wèi)来，毫无疑问人工(gōng)智能(néng)和(hé)可再生能源将(jiāng)构成(chéng)未来社会(huì)的基石。在当下，随着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入(rù)，未来新的(de)产业机会将(jiāng)进入新一轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派(pài)。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份新入兴全合润前十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科(kē)技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到(dào)了十大(dà)重仓(cāng)股。兴(xīng)全合(hé)宜的重仓股上，也体现了对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜(lán)起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生(shēng)活(huó)在(zài)一季(jì)度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例(lì)，目前(qián)主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三(sān)六零、金(jīn)山办公(gōng)、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发展退出十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫(mò)海波表示，主要是基(jī)于对未来2年数字(zì)经济的看好。随着人口(kǒu)老龄化(huà)与经济发展模式(shì)转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量发展的核心在于全(quán)要素生产率的提(tí)升，充分利(lì)用好云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技(jì)术全方位赋能传(chuán)统行业，从(cóng)生产和服务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵盖底(dǐ)层的通信(xìn)网络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等，这是一个系统性工(gōng)程，产(chǎn)业空(kōng)间较大(dà)、持(chí)续时间较长，是(shì)未来(lái)具有成长性的行业之一(yī)。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的(de)基金也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一(yī)季度(dù)继续调整了行(xíng)业配置，降低(dī)了制造业、大金(jīn)融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智(zhì)能(néng)技术创新带来的相关(guān)产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理秦毅(yì)虽(suī)然在一季报中表达了对(duì)人工智能的重(zhòng)视，但一季度并未加(jiā)入(rù)对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个(gè)季度(dù)中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表(biǎo)的科技(jì)板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的(de)人工智(zhì)能成为(wèi)了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这(zhè)一成功比(bǐ)之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意义，因为本次的(de)人工(gōng)智能的应用(yòng)领(lǐng)域(yù)得(dé)到了极(jí)大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技(jì)史上(shàng)的一次(cì)重大创新，未来多个(gè)行业将(jiāng)极大受益于这一技(jì)术的(de)应用和普及(jí)。未来我(wǒ)们(men)应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少(shǎo)见到对(duì)相关(guān)板块的布局。他(tā)表示，除复(fù)合国家安全自主可控和产业趋(qū)势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启新(xīn)一轮的(de)科技创新(xīn)周期，深(shēn)入(rù)和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的需(xū)求拉动，因(yīn)此，计(jì)算(suàn)机(jī)、电(diàn)子等偏成(chéng)长行(xíng)业的部分成(chéng)长股是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度(dù)前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发(fā)现基金经理(lǐ)蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛弃了新(xīn)能源(yuán)板块的非(fēi)理性行为(wèi)，就如同(tóng)去年三季度(dù)半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造(zào)就了(le)难(nán)得(dé)的(de)机会(huì)。“我们这时(shí)反而应该加大对能(néng)源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟(mèng)夏(xià)虽(suī)然(rán)也认为，AI是不(bù)亚于互联(lián)网级(jí)别(bié)的技术(shù)要素革命(mìng)，或(huò)许我们已(yǐ)经站在(zài)新一轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资(zī)者，会积(jī)极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常(cháng)庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会(huì)努力在火(huǒ)热的行情面前(qián)保留一(yī)份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能(néng)够兑现长期业(yè)绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗shì)，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他在去年三(sān)四季(jì)度布局了(le)不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配置(zhì)大概率(lǜ)少于市场平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当(dāng)然市场中有不少声音说(shuō)这次不一(yī)样(yàng)，交易占(zhàn)比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主线行情的确(què)立，但(dàn)我们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市(shì)场走(zǒu)势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关板块(kuài)，这(zhè)在今年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对(duì)投(tóu)资有(yǒu)哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链不同环节之间将如何分配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是(shì)否(fǒu)能如愿受益(yì)？它的“智能”水平(píng)达(dá)到(dào)了什么程(chéng)度(dù)，以(yǐ)及渗透率将多快(kuài)提升？都(dōu)是很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起(qǐ)来又(yòu)让人不(bù)明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来的(de)伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的(de)投资(zī)目标。

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