财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格(gé)连(lián)续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需(xū)求预期(qī)的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降价(jià)导致(zhì)消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电(diàn)池企业(yè)人士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略(lüè)上(shàng)以企稳(wěn)为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否持(chí)续稳定，受(shòu)多(duō)方因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力电池(chí)厂商清库存工作或(huò)到5月(yuè)完结(jié)，届时(shí)电池厂商库(kù)存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带(dài)动(dòng)上游材(cái)料采(cǎi)购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资(zī)讯近(jìn)日(rì)调查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业(yè)由于前期基(jī)数较(jiào)低(dī)，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生(shēng)产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会(huì)有明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是(shì)底部(bù)反转，目前仍(réng)难(nán)以判(pàn)断。“一方面需要观察(chá)下(xià)游库(kù)存(cún)状况(kuàng)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)还需要看终端需求(qiú)是否真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前(qián)对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根(gēn)据公司规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁(níng)德时代(dài)的(de)库存已经退回到2022年第一季(jì)度(dù)的水平。材料价(jià)格和库(kù)存水平，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电产业(yè)走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存水平(píng)恢(huī)复(fù)健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐(lè)观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车(chē)动力电池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟2023年度大会上，中国(guó)汽车(chē)工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗出，国内(nèi)动力电(diàn)池行业(yè)仍(réng)然存(cún)在(zài)一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价(jià)值链(liàn)的(de)合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业内人士和分析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列(liè)的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业(yè)拐点或已(yǐ)经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表(biǎo)现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从(cóng)上游材(cái)料价格变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业(yè)链(liàn)，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的(de)另一关(guān)键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步(bù)恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回(huí)退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)上看(kàn)，年初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三(sān)季(jì)度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上(shàng)游(yóu)的(de)订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)需求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会(huì)有回(huí)涨的(de)空间，但(dàn)幅度不可(kě)能太大(dà)，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内(nèi)人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸锂真实的(de)供给情况更加清(qīng)晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削(xuē)弱(ruò)上(shàng)游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴业等(děng)企业持(chí)续(xù)推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料回收的(de)产(chǎn)能也在稳步爬坡(pō)。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利(lì)，将进一步释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂的产业(yè)调整过(guò)程之后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运作模式(shì)正从“大(dà)开大合”的波(bō)浪式(shì)变得更(gèng)为平滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前(qián)上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不(bù)是一个下游获利(lì)、上游(yóu)承压的简单故事

　　过(guò)去一(yī)段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业(yè)内人(rén)士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动(dòng)，上游(yóu)锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公(gōng飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗)司(sī)如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更(gèng)多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下(xià)降中发(fā)生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则面(miàn)临停(tíng)产(chǎn)乃(nǎi)至破产飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下(xià)降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可(kě)能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公司入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司(sī)能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采(cǎi)权(quán)，交易(yì)价格也(yě)需要通过长协(xié)确(què)定，按市(shì)价定期(qī)调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计划投产的(de)宜(yí)春锂矿很有可能(néng)一开采就亏(kuī)损。

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