本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆(bào)发(fā)，利润此前(qián)一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠(kào)收入(rù)和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解(jiě)决方(fāng)案能力(lì)的高新技(jì)术(shù)企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正(zhèng)负(fù)极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提(tí)供模(mó)拟芯片及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式代工解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头(tóu)了(le)（资(zī)本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有利润的公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴)未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云(yún)服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)及地理信(xìn)息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收(shōu)款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射频(pín)前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客(kè树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴)户提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易(yì)占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综(zōng)合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为物联(lián)网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的(de)运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服(fú)务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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