近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的(de)中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发(fā)售(shòu)或(huò)将从(cóng)情绪(xù)面和(hé)资金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估(gū)行(xíng)情带动央(yāng)国企上市(shì)公(gōng)司(sī)价值(zhí)重估(gū)，同时，其也(yě)催(cuī)化多(duō)个相(xiāng)关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机(jī)设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分(fēn)化，关注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估(gū)行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设计(jì)总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型(xíng)：关(guān)注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注入(rù)上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如(rú)建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明(míng)显偏低，但(dàn)是受益业务预(yù)期(qī)与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关(guān)注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信(xìn)。

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